Selepas keluaran laporan kewangan 2021, Easyhome (000785. SZ) telah menjadi salah satu syarikat yang paling banyak dibincangkan dalam pasaran sekunder.
Menurut data laporan tahunan, pada 2021, Easyhome mencapai hasil sebanyak 13.071 bilion yuan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 44.88 peratus ; keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham syarikat tersenarai ialah 2.325 bilion yuan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 71.36 peratus ; keuntungan bukan bersih yang dipotong ialah 2.229 bilion yuan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 75.72 peratus .
Tidak syak lagi bahawa melalui set data pertumbuhan teras ini, tidak sukar untuk melihat bahawa rumah sebenar telah kembali ke landasan pertumbuhan sebelum wabak. Akibatnya, modal pasaran mengalir dengan pantas, dan perolehan harian melebihi 220 juta yuan, melepaskan diri daripada kemelesetan berterusan sebelumnya dan mencapai had harian.
Pertumbuhan berkualiti tinggi sentiasa menjadi keseronokan pasaran modal. Terutamanya dalam pasaran yang lemah ini, kesannya serta-merta dalam meningkatkan keyakinan pelabur. Pelabur dalam pasaran sekunder lebih teruja, dan forum dan bar siaran berkongsi kegembiraan mereka: sesetengah pelabur menyiarkan bahawa "masih ada dua had harian", dan mesej itu menjawab "empat lagi", dan semangat itu jelas.
Senario seperti itu tidak dapat dibayangkan tidak lama dahulu. Lagipun, turun naik berperingkat wabak mahkota baru, peraturan mendalam industri hartanah huluan, strategi "dwi karbon" yang lebih ketat, dan keperluan perlindungan alam sekitar telah meningkatkan ketakutan pasaran terhadap ketidakpastian secara objektif.
Walau bagaimanapun, Easyhome masih mampu keluar daripada jerebu dan mencapai pertumbuhan yang indah dengan menyatukan asasnya, mempercepatkan transformasi digital, dan merealisasikan integrasi penggunaan besar dan kelengkapan rumah yang besar. Menggabungkan pelbagai penunjuk data prestasi, Easyhome boleh membuktikan bahawa pandangan lemah industri kelengkapan rumah dan perusahaan hanyalah satu perkara yang panik. Model perdagangan kelengkapan rumah yang berpusat pada kedai masih berkembang. Pembangunan selanjutnya, yang seterusnya memulihkan keyakinan industri dengan cepat.
Untuk rumah sebenar yang maju pada kelajuan penuh, adakah kadar pertumbuhan hasil 44.88 peratus dan kadar pertumbuhan keuntungan bersih 71.36 peratus akan menjadi siling? Tidak semestinya, atau mungkin ini hanya permulaan.
01|Ilusi menurun
Mengimbas kembali pada 2021, perubahan Easyhome yang paling jelas boleh diringkaskan sebagai "satu lagi dan satu peningkatan" dalam skala.
Apa yang dipanggil "satu peningkatan" ialah peningkatan dalam volum: dalam tempoh pelaporan, Easyhome menambah 5 kedai kelengkapan rumah yang dikendalikan secara langsung (3 dimiliki dan 2 dipajak), 44 kedai kelengkapan rumah berfrancais, dan 43 gedung serbaneka, pusat beli-belah, dan kedai pasar raya. Sebanyak 753 kedai telah ditandatangani di 29 wilayah, wilayah autonomi dan majlis perbandaran di China, dan 421 kedai kelengkapan rumah telah dikendalikan, termasuk 95 kedai yang dikendalikan secara langsung dan 326 kedai francais.
Dalam tempoh yang sama, bilangan jenama rantaian nasional dan jenama rantaian serantau Easyhome masing-masing meningkat sebanyak 162 dan 572 berbanding tahun 2020. Untuk tujuan ini, kawasan operasi baharu seluas 1.5 juta meter persegi telah dibuka untuk memperkenalkan dan membangunkan produk baharu untuk kategori panas seperti perisian, penyesuaian, rumah pintar dan peralatan elektrik. Lebih daripada 3,400 gerai telah diselaraskan - muka baharu ini merupakan "satu lagi".
Banyak syarikat mengecut, menjadikan pengembangan Easyhome kelihatan mendadak. Ini adalah prestasi "langkah demi langkah"nya. Menurut kelajuan pengembangan syarikat dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan strategi pembangunan "beratus-ratus pusat membeli-belah di seratus daerah, seribu kedai di seribu bandar" yang dicadangkan pada tahun 2021, pengembangan skala belum sampai ke terminal.
Mungkin pada pandangan ramai orang, faktor risiko siri tindakan oleh rumah adalah sangat tinggi. Lagipun, peraturan dasar industri hartanah dalam dua tahun kebelakangan ini telah merendahkan jangkaan industri pelabur dan turut menjejaskan huluan dan hiliran rantaian industri yang diwakili oleh kelengkapan rumah. Adakah "satu peningkatan dan satu lagi" pendorong untuk pertumbuhan yang berterusan, atau adakah ia lebih tekanan kos?
Data daripada Biro Perangkaan Kebangsaan akhirnya mendedahkan jawapannya: pada tahun 2021, jualan runcit barangan pengguna perabot akan menjadi 166.7 bilion yuan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 14.5 peratus ; jualan runcit barangan pengguna bahan binaan dan hiasan ialah 196.7 bilion yuan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 20.4 peratus. Pertumbuhan industri masih ada, jadi 33 peratus daripada kedai menaikkan sewa.
Dari sudut pandangan ini, ramai orang beranggapan bahawa model industri kelengkapan rumah sudah lapuk, kenaikannya terhad, dan keuntungannya tipis... Topi kekurangan ruang imaginasi adalah kekurangan sokongan fakta, dan kelemahannya hanyalah ilusi subjektif.
Berdasarkan pertumbuhan dalam skala, Easyhome tidak mengorbankan keuntungan tetapi menyedari peningkatan ketara dalam margin keuntungan perniagaan pajakan dan pengurusan francais, perkhidmatan hiasan, dan pemfaktoran pinjaman. Perkembangan industri telah memasuki peringkat baru, menunjukkan ciri-ciri yang sama sekali berbeza dari masa lalu. ; Walau bagaimanapun, pasaran modal tidak mengikuti perkembangan zaman, dan masih menggunakan model penilaian tradisional untuk menggambarkan sistem koordinat nilai.
Jenama masih boleh memperoleh kenaikan pasaran, kedai boleh terus berkembang dengan memanfaatkan skala, pembekal dan pengedar masih mengekalkan hubungan ikan-air yang saling bergantung dan pertumbuhan bersama, dan logik nilai tambah tidak berubah. Oleh itu, melaksanakan strategi yang lebih aktif dan membuat keputusan yang lebih proaktif, dan pengembangan skala rumah sebenar adalah daya penggerak asas untuk pertumbuhan berkualiti tinggi.
Perlu diingat bahawa hasil dan keuntungan bukan bersih Easyhome pada 2019 masing-masing ialah 9.268 bilion yuan dan 2.092 bilion yuan; terjejas oleh turun naik wabak dan peraturan industri hartanah, kedua-dua set data pada 2020 masing-masing jatuh sebanyak 2.65 peratus dan 39.37 peratus; Pada 2021, kedua-dua hasil sebanyak 13.071 bilion yuan dan potongan keuntungan bukan bersih sebanyak 2.229 bilion yuan akan melebihi 2019, menunjukkan bahawa pertumbuhan Easyhome agak kukuh.
Dengan pembangunan skala dan penyatuan asas-asas, pemahaman pertumbuhan perniagaan boleh disatukan lagi. Dalam tempoh pelaporan, aliran tunai bersih yang dijana oleh aktiviti operasi Easyhome mencecah 5.701 bilion yuan, peningkatan sebanyak 178 peratus berbanding 2020. Dengan kecairan yang mencukupi, keupayaan untuk menahan risiko telah dipertingkatkan lagi.
Perkara ini boleh dibimbangkan dengan prestasi penunjuk ROE: pada masa ini, ROE Easyhome ialah 12.43 peratus , yang jauh lebih tinggi daripada 4.12 peratus Macalline (601828. SH), peneraju lain dalam industri kelengkapan rumah.
02|Mencari kepastian
Sudah tentu, skala tidak bersinar dengan sendirinya. Kedai yang luas dan jenama yang kaya sentiasa perlu diisi dengan trafik pengguna yang mencukupi untuk memacu pertumbuhan prestasi. Dengan trafik, sentiasa ada keperluan untuk penukaran.
Selama bertahun-tahun, Easyhome telah menyepadukan banyak "gen Internet" dan mengumpul banyak trafik. Data daripada laporan tahunan menunjukkan bahawa, melalui penggunaan organisasi perkhidmatan jualan setempat, "stesen bandar yang sama" Easyhome telah memperoleh 758,000 pelanggan dalam talian. Selain itu, 234 kedai mengadakan 29,000 siaran langsung sepanjang tahun dan sejumlah aktiviti pemasaran bersama telah dijalankan sepanjang tahun. 140 permainan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 87 permainan.
Menurut model pemasaran "kedai merebut trafik, peniaga merebut kandungan (produk dan perkhidmatan)", kedai telah menggerakkan sepenuhnya daya hidup pasaran. Walau bagaimanapun, lalu lintas dan perhatian tidak sepatutnya berlagak. Pemasaran untuk menarik trafik hanyalah langkah pertama. Kuncinya adalah untuk meningkatkan kecekapan penukaran.
"Pembangunan kami tidak lagi boleh dihadkan kepada pengembangan skala dan mengejar kuantiti, tetapi harus memberi tumpuan kepada perusahaan itu sendiri, memberi tumpuan kepada peningkatan kualiti operasi dan pengurusan, dan memberi tumpuan kepada mengawal selia pasaran secara bersama dan bersama-sama menyelesaikan masalah ini. titik kesakitan pengguna."
Sama seperti Wang Linpeng, pengerusi Easyhome, berkata bahawa syarikat terkemuka adalah yang pertama mendengar glasier mencair. Dengan perubahan persekitaran luaran, banyak kedai kecil dan sederhana yang tidak menyesuaikan diri dengan zaman telah terkeluar daripada peringkat sejarah, dan peluang yang ditinggalkan juga telah menjadi "khasiat" untuk "ikan besar" untuk diternak di takungan industri. Logik asas strategi.
Pahami "kepastian" ini berdasarkan penyatuan reputasi perkhidmatan bandar teras peringkat pertama dan kedua, Easyhome akan terus mengeksport sumber jenama, sistem pengurusan dan sistem promosi pelaburan dengan kukuh ke pasaran peringkat rendah melalui model francais.
Tanpa mengira 5 kedai yang dikendalikan secara langsung yang baru ditambah atau 44 kedai francais, Easyhome tidak memilih wilayah yang berfaedah seperti Beijing, Shanghai, Guangzhou dan Shenzhen, dan mula memanfaatkan potensi "pengurangan kos", tetapi Changchun, Suzhou , Shaoxing, Yibin dan pasaran lautan biru baharu yang lain berkembang. Ia bukan sahaja mengelakkan gusti dalaman, tetapi ia juga mengambil kesempatan daripada kelebihan kos bandar peringkat rendah untuk mengembangkan liputan rangkaian.
Nasib baik, tenaga bandar tingkat rendah jauh lebih berkuasa daripada yang dibayangkan. Sebuah agensi pernah meninjau 41 bandar peringkat ketiga dan keempat. Kadar pertumbuhan tahun ke tahun dari Januari hingga Mei adalah lebih daripada 10 peratus . Pada separuh kedua tahun itu, ia jatuh kepada satu digit tetapi masih mengekalkan pertumbuhan positif. Bandar-bandar peringkat rendah secara beransur-ansur membentuk permintaan pembaikan rumah yang mendesak.
Pada masa yang sama, data daripada Biro Perangkaan Negara menunjukkan bahawa pada tahun 2021, pendapatan boleh guna per kapita penduduk di seluruh negara ialah 35,128 yuan, peningkatan sebanyak 9.1 peratus ; terutamanya pendapatan boleh guna penduduk di bandar rendah dan kawasan luar bandar telah meningkat dengan ketara. "Ia telah mengumpul kuasa penggunaan yang kukuh.
Di satu pihak, kumpulan pengguna terus menurun, dan sebaliknya, kuasa penggunaan terus meningkat. Satu set strategi ringan aset yang dilaksanakan oleh Easyhome menikmati dividen pertumbuhan dua hala.
Data menunjukkan bahawa pada 2021, perniagaan pajakan dan pengurusannya ialah 7.415 bilion yuan, peningkatan sebanyak 22.7 peratus ; perniagaan pengurusan francaisnya ialah 792 juta yuan, peningkatan sebanyak 39.58 peratus. Anda mesti tahu bahawa margin keuntungan kasar kedua-duanya adalah setinggi 59.77 peratus , dan kesan utama adalah sangat jelas.
Di samping itu, pada tahun 2021, Easyhome juga akan membuka sepenuhnya peringkat pembangunan bersepadu "rumah besar" dan "penggunaan besar", mewujudkan pusat membeli-belah yang mengintegrasikan pasar raya, hiburan, katering, dan perkhidmatan kehidupan lain dan perkhidmatan isi rumah, memenuhi keperluan kuasa penggunaan pelanggan yang pelbagai. Permintaan untuk transformasi telah mendorong hasil jualan barangan kepada 3.68 bilion yuan, peningkatan sebanyak 88.13 peratus .
Kuasa beli yang kukuh dalam pasaran yang semakin tenggelam boleh membawa nutrisi yang mencukupi kepada syarikat yang memenuhi trend penggunaan ini.
Selagi perusahaan dapat menyedari bahawa logik asas perubahan pasaran diselaraskan dengan peningkatan kuasa penggunaan, dan keperluan pengguna berubah daripada bentuk berpusatkan kediaman, berorientasikan kelangsungan hidup kepada transformasi dalaman yang berpusatkan rakyat dan mengejar kehidupan. pengalaman, Cari kepastian dalam perubahan.
03|Masa depan tanpa had
Dengan skala dan transformasi, satu lagi jaminan pertumbuhan Easyhome ialah peningkatan berterusan kecekapan operasi. Ini juga merupakan penunjuk utama daya saing masa depannya.
Mari kita lihat satu set data dahulu: Pada tahun 2021, Easyhome akan mencapai GMV (Jumlah Barangan Kasar, jumlah jualan barangan) sebanyak 104.03 bilion yuan; yang mana, 758,000 pelanggan akan diperoleh dalam talian, membawa kepada transaksi sebanyak 13.3 bilion yuan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 57 peratus . Pada masa yang sama dengan prestasi kedai fizikal telah berkembang, rumah sebenar telah membuka saluran dalam talian dengan potensi pertumbuhan yang besar.
Berbanding dengan pasaran yang lebih luas, skala 13.3 bilion yuan tidak cemerlang, tetapi kadar pertumbuhan 57 peratus adalah isyarat yang tidak boleh diabaikan: Easyhome perlu mewujudkan cara untuk berhubung dengan masa depan - pengembangan skala tidak boleh dikorbankan untuk mengurangkan operasi kecekapan, dan mestilah rangsangan Penyegerakan.
Ini adalah masalah yang kompleks, dan adalah perlu untuk menyelesaikan tiga permintaan pelanggan C-end, jenama B-end, dan pembangunan mereka pada masa yang sama: adalah sukar bagi pengguna untuk memperibadikan pilihan mereka melalui produk standard, dan pandangan mereka. mesti diperbaiki; jenama perlu menyelesaikan pesanan dan penyelesaian. , logistik dan pengangkutan, dan proses kompleks lain; sebagai jambatan, Easyhome juga perlu membenamkan perkhidmatan prajualan, dalam jualan dan nilai tambah selepas jualan sepanjang kitaran hayat.
Apabila keseluruhan sistem beroperasi dengan cepat, ia boleh mencapai kesan peningkatan kecekapan. Daripada tiga peranan, "jambatan" adalah yang paling penting. Sebagai tindak balas kepada ini, rumah sebenar telah pun memulakan susun aturnya.
Bagi pelanggan, Easyhome akan membangunkan dan melancarkan APP "Dongwo" pada separuh pertama 2021. Pengguna boleh melengkapkan keseluruhan proses penggunaan pemilihan produk dalam talian, pengalaman dalam kedai, membuat keputusan di luar kedai dan selepas jualan perkhidmatan. Data awam menunjukkan bahawa purata kitaran membuat keputusan pengguna melebihi 3 minggu, dan purata jenama perbandingan melebihi 3.6. Pada masa ini, Dongwo sedang menghapuskan titik kesakitan ini melalui cara teknikal.
"Arah penggunaan isi rumah adalah sangat jelas, jadi bagi pengguna umum dan pengguna tepat, kami masih memilih strategi operasi yang agak tepat." Seperti yang dikatakan oleh Li Jie, naib presiden Easyhome New Retail Group, perkhidmatan sehenti di Dongwo bukan sahaja membantu pengguna Ia memudahkan proses dan menambah baik pengalaman pengguna C-side.
Selepas melancarkan transformasi digital jenama pada tahun 2018, Easyhome melengkapkan interkoneksi antara sistem transaksi POS runcit Alibaba dan sistem jualan kedai, sistem pesanan dan sistem daftar tunai, dan melalui stesen intra-bandar "Easy Home" berdasarkan penyetempatan e-dagang , untuk mencapai pemadanan yang tepat antara pengguna dan produk tempatan.
Setakat ini, Dongwo telah menjadi paksi rantaian nilai. Di satu pihak, ia mengumpul data dan maklumat pengguna untuk melukis potret keperluan pengguna untuk jenama; sebaliknya, ia mewujudkan tetingkap perkhidmatan untuk menyediakan pengguna dengan perkhidmatan yang meliputi keseluruhan rantaian nilai kelengkapan rumah. Bina infrastruktur ekologi S2B2C bagi "perkhidmatan platform tambah talian", dengan itu memacu lebih banyak perusahaan huluan dan hiliran dalam rantaian perindustrian kepada "kemakmuran bersama".
Dengan pelancaran platform seperti Every Flat and Every House Designer, Easy Smart Home dan Smart Logistics Services, lebih banyak elemen rumah—pereka bentuk, rumah pintar, pengurusan logistik, dll., dikumpulkan pada platform besar Easy Home pada masa yang sama. masa, dan akhirnya, bina platform yang meliputi reka bentuk dan hiasan. , penggunaan digital gelung tertutup bagi jualan perabot dan bahan binaan, rumah pintar, logistik dan pengedaran serta perkhidmatan penghantaran ke rumah.
Sehingga 2021, terdapat lebih daripada 90,000 peniaga koperasi setiap tingkat dan setiap pereka rumah; Dongwo telah mengumpul 2.17 juta pengguna berdaftar dan 750,000 pengguna aktif bulanan; fasa pertama Taman Logistik Pintar Tianjin Baodi, dibina mengikut konsep logistik pintar, telah pun meliputi perniagaan. Jubin, bilik mandi, pintu, kelengkapan rumah tersuai, perabot siap, peralatan rumah 6 kategori...
Penggunaan komprehensif teknologi inovatif seperti data besar, pengkomputeran awan dan kecerdasan buatan boleh memulihkan potret pengguna secara luaran dan mengenal pasti pilihan pengguna dengan lebih tepat; secara dalaman, ia boleh menyelaraskan pesanan dalam talian dan pengedaran luar talian mandur untuk meningkatkan kecekapan perkhidmatan. Buka diri anda tingkap ke masa hadapan.
Dapat dilihat ruang imej industri kelengkapan rumah masih cukup besar; dengan pelepasan berterusan dividen digital, rumah sebenar pasti akan dinilai semula oleh pasaran modal.